去年航司赚了44.7亿飞机引进却降速 增速放缓成常态

2024年，全民航累计利润总额达到1.2亿元，相比上年减亏增盈206.1亿元。具体来看，航空公司利润总额为44.7亿元，比上年减亏增盈102亿元；机场利润总额为-130.6亿元，比上年减亏66.1亿元；保障企业利润总额为87.2亿元，比上年增加38.2亿元。中国民航局发布的《2024年民航行业发展统计公报》显示，国内航司整体扭亏为盈，但机场整体仍在亏损。

根据统计公报，2024年航空公司实现营业收入7656.4亿元，同比增长13.6%；机场实现营业收入1136.7亿元，同比增长8.5%。上市航司陆续披露的2024年财报显示，国航、东航和南航在2024年仍未能扭亏为盈，累计亏损超过60亿，海航控股也亏损9.21亿。不过，春秋航空、吉祥航空和华夏航空分别获得了22.73亿、9.14亿和2.68亿的净利润。三大航旗下的子公司中，仅厦航盈利6.97亿，中联航盈利1.08亿，九元航空获得3.32亿的净利润。而货运物流公司表现亮眼，南航物流净利润41.86亿元，同比增长72.33%；东航物流净利润30.64亿元，同比增长7.4%；国货航净利润19.53亿元，同比增长69.34%。

从收入水平看，2024年的航空运输收入水平为4.72元/吨公里，比上年降低9.9%。其中，旅客运输收入水平为5.49元/吨公里，比上年降低11.5%；货邮运输收入水平为2.29元/吨公里，比上年升高3.2%。几家上市航司披露的2024年财报显示，代表票价水平的客公里收益数据均同比下滑。进入2025年，由于市场竞争激烈，叠加高铁冲击，“以价换量”特征明显，平均票价同比明显下降，“旺丁不旺财”的态势仍在延续。

“旺丁不旺财”持续的背后，与国内市场的运力相对过剩有关。即使在疫情期间航班大量停飞时，民航客机的数量也是逐年增加的。到2022年底，民航的客机数量比2019年底多了297架。截至2024年底，民航全行业运输飞机期末在册架数为4394架，比上年底增加124架，其中客机数量为4126架，比2023年底增加113架，增幅2.8%。虽然民航客机数量仍在增加，但增幅已经大幅下降。在2019年之前，民航客机运力的年度增长都在10%以上，从2019年开始进入个位数增长。

多位行业内人士指出，中国民航已经走过了高速增长阶段，以往简单依托生产要素投入就能有良好收益的模式已不可持续。目前大多数国内航司都在主动控制飞机引进速度，并加大退出老旧飞机的力度。例如，南航在其2024年财报中实际的客机数量为917架，比前一年的预测值少31架。尽管如此，2024年的飞机数量整体仍在增加，但宽体飞机比2023年减少了9架。

春秋航空董事长王煜认为，中国民航在疫情前的2019年就已经降速到个位数，但基于春秋航空的定位考量，他认为可以比行业平均速度再快一点。2024年公司净增8架客机，比2023年增加6.6%，增幅确实位列国内航司引进飞机的前列，但仍未达到两位数增长。这可能与飞机制造供应链仍未完全恢复有关，波音和空客以及国外的飞机零部件供应商仍未能恢复疫情前的生产能力，一定程度上也放缓了飞机交付的速度，缓解了国内的运力过剩。