中美互降关税提振市场信心 全球股市情绪上升

5月12日凌晨，得知关税将调整的消息后，美国玩具商福尔曼立即催促中国供应商将因关税滞留数周的“爱心熊”玩具装船启运。这一行动反映了中美互降关税背景下全球市场的积极变化。

自美国政府4月推行所谓“对等关税”以来，包括玩具在内的一批中国商品在美国断货、涨价，导致通胀恐慌情绪蔓延，消费者信心指数连续下跌至疫情以来最低水平。随着中美经贸高层会谈取得实质性进展，持续一月有余的中美贸易紧张态势迎来变化，商品贸易市场和金融资本市场随之响应。

5月12日，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，全球股市全线上涨。当天，恒生科技指数、纳斯达克中国金龙指数大涨超5%，美国股市三大股指涨幅均超2%。路透社报道指出，中美互降关税使投资者相信全面贸易战或得以避免。伦敦荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley形容说，“全球市场都松了一口气。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，中美经贸关系缓和为股市提供了清晰的趋势信号，提振了全球投资者信心。野村证券将中国股票评级上调至“战术性超配”，花旗集团则将香港恒生指数目标上调2%，预计到2025年底达到25000点，到2026年上半年达到26000点。

股市大涨的同时，黄金价格出现大幅下跌。5月12日，COMEX黄金期货日内大跌近90美元至3240.1美元/盎司，几乎抹去近一个月来涨幅。杨德龙认为，金价此前上涨很大程度上是受到关税战影响，中美经贸关系缓和叠加获利盘累积，短期回落符合预期。

据《华尔街日报》报道，中美经贸会谈联合声明消息一出，依赖中国进口的众多美国企业迅速行动，争分夺秒将积压在中国的货物发运美国。美国家电企业Shark Ninja首席执行官巴罗卡斯表示，他们有数百个集装箱滞留在中国，如今终于能装船了。弗雷斯诺县开心果种植户Stuart Woolf也表示，生活能再少些不确定性会更好。

作为世界最大两个经济体，中美互降关税给全球市场带来了一场及时雨，这符合两国生产者和消费者的期待，也符合两国利益和世界共同利益。摩根大通因此提高了美国经济增速预测，认为美国2025年经济衰退概率降低，并将一项剔除食品和能源的潜在通胀指标预测从4%下调至3.5%。瑞银、摩根士丹利等也上调了对中国GDP增速预测。

对外经济贸易大学中国世界贸易组织研究院院长屠新泉提到，日内瓦谈判表明中美双方都希望继续发展双边经贸关系，对话中双方展现了诚意，为下一阶段的经贸谈判奠定了基础。关税战没有赢家，“爱心熊”重新跨越大洋再次证明，在市场高度融合的今天，世界经济需要的是合作而不是对抗，经济脱钩只会削弱国际社会共同应对挑战的能力。