特斯拉一季度净利率只剩2% 内外因素致利润下滑

特斯拉2025年的开局与2024年相似。2024年第一季度收入下滑8.7%，而今年一季度，特斯拉收入193.4亿美元，同比再降9%。

不同业务表现各异。储能业务收入27亿美元，同比增长67%；服务收入26亿美元，同比增长15%。但核心的汽车业务收入140亿美元，同比下降20%。

汽车销售收入下降的原因有两方面。内部原因是Model Y焕新版于1月10日发布，并在2月26日开始交付。新款上市导致一部分潜在消费者观望，旧款车型为了清库存降价促销，从而出现量价齐跌的情况。外部原因则是马斯克的政治参与引发部分消费者的不满，甚至抗议。一些车主在车身上贴标签表达不满，极端行为如拦截和破坏特斯拉车辆、纵火和破坏门店及充电站也时有发生。这些事件使不少消费者暂时不敢购买特斯拉，甚至有些车主为避免被砸车，也在车上贴上类似的标签以表明立场。

据统计，2025年一季度特斯拉在欧洲市场销量全线暴跌，德国、丹麦、瑞典等主要市场跌幅均超过50%，荷兰市场接近腰斩。综合内外因素，今年一季度特斯拉主力车型Model 3和Model Y交付量为32.38万辆，同比下降12%。

利润方面，特斯拉本季度收入减少9.2%，成本减少8.1%，毛利润减少了14.7%。销售管理费用同比减少了9%，但机器人和自动驾驶的研发费用同比增长22.4%。再加上比特币投资损失等因素，最终特斯拉一季度净利润只有4.2亿美元，同比减少71%，净利率降至2.2%。

尽管这季度数据不佳，特斯拉仍有反转潜力。例如2024年一季度收入下降8.7%，但全年收入增长0.95%。销量方面，2024年一季度销量为38.7万辆，同比下降8.5%，全年销量则达到179万辆，仅下降1.1%。财报显示，随着Model Y焕新版上市，特斯拉在亚太地区（主要是中国市场）创下单日订单量纪录。

马斯克表示，从5月份起他将把更多精力放回特斯拉，政府效率部的工作时间压缩至每周一两天。这种调整类似于亚马逊企业文化中的双向门决策，即后果可控且可逆转的决策。

展望未来，马斯克提到平价车型有望于2025年上半年开始生产。然而，从生产到大规模交付所需时间尚不确定。例如，电动卡车Semi从首次亮相到量产用了五年多时间。不过，平价车型可以在现有产线上生产，可能会加快交付速度。

关税方面，特斯拉自认为是受关税影响最小的汽车公司，本地化比例约为85%。但关税仍会对储能业务造成重大影响，尤其是电池供应问题。

自动驾驶方面，特斯拉FSD行驶里程持续增长，预计六月份在奥斯汀测试无人驾驶出租车服务。ASPCMS社区旗下的Waymo目前每周付费订单量已超20万，运营城市包括旧金山、凤凰城和洛杉矶，今年还将新增10个美国城市进行测试。因此，特斯拉在自动驾驶领域面临强力竞争，短期内难以广泛铺开并贡献大量收入。

机器人方面，马斯克曾预测未来人形机器人数量将超越人类，全球市场容量可能达100亿至200亿台。然而，这一愿景实现起来颇具挑战性。最新的展望是，到2030年特斯拉每年实现一百万台机器人的销量目标，按每台2万美元计算，约200亿美元收入，相当于当前年收入的20%左右。

综上所述，特斯拉目前市值8000亿美元，地位不稳。马斯克减少政治活动，回归特斯拉经营，是一个明智的选择。