黄金还能买吗 货币超发推动金价上涨

黄金还能买吗 货币超发推动金价上涨！今天（4月22日），纽约COMEX黄金价格继续大幅上升，盘中一度突破3500美元/盎司，创出历史新高。国内市场上，无论是黄金现货价格还是老凤祥等品牌金饰价格也均创新高。自2025年以来不到四个月的时间里，黄金价格已上涨了31.21%。

关于黄金是否还能继续买入及其后续空间的问题，可以从历史上的黄金牛市中寻找线索。例如，1972年至1979年那波牛市期间，黄金价格上涨了1781.48%，随后20年下跌69.51%，再之后10年又上涨了644.3%。经济学家李迅雷分析了支撑金价上涨的原因，并对黄金的未来走势进行了预测。他认为，如果从2016年开始计算这一轮黄金牛市，至今涨幅已达2.12倍，虽然时间较长，但涨幅远低于之前的两轮大牛市。

货币超发是推动黄金需求的一个重要因素。自2016年以来，李迅雷一直推荐黄金，认为政府通过货币超发解决经济失衡问题的方式会导致大部分超发货币流向资产领域，少部分流向商品领域。历史上，布雷顿森林体系解体后，新兴市场货币对美元整体贬值幅度达90%以上，而美元又对黄金贬值90%以上。黄金价格上涨始于纸币与黄金脱钩的时代，在1971年之前的180年里，黄金价格仅上涨1.3倍，而1971年至今的50年内，黄金价格上涨了约35倍。

黄金的价格弹性远高于美元。例如，2001年至2011年间，黄金价格上涨了644%，相比之下，美元兑人民币汇率的波动幅度较小。尽管国际黄金以美元计价，但由于黄金价格自由浮动，其想象空间比美元更大。

比特币无法取代黄金。比特币在过去几年中表现出巨大的波动性，缺乏法定货币的相对稳定性。黄金作为一种具有两千多年历史的货币，具备良好的稳定性和稀有性。截至2019年末，全球已开采的黄金总量为19.7万吨，探明储量还有4.7万吨。过去120年中，黄金存量年均增速仅为1.5%。

在全球低增长、高动荡的背景下，黄金作为避险工具显得尤为重要。全球经济存在结构性问题，如南北差异、地缘政治冲突等，这些问题没有好转迹象。中国央行连续多月增持黄金，截至2025年3月末，黄金储备量达到7370万盎司，较2024年底增加了约12.76吨。

黄金的上涨类似于活火山，一旦爆发，其涨幅惊人。美国政府为了应对经济结构失衡问题将继续举债，导致货币超发，这将推高通胀。只要资产泡沫不破，超发货币继续流入资产领域，黄金仍有较大估值提升空间。因此，黄金不仅是一个抵御货币超发的重要手段，也是抵御未来可能出现动荡的防御手段。建议持有黄金的比例不超过20%，一般情况下10%左右较为合适。